2024年2月18日
農曆新年伊始，保險業監管局（保監局）祝各位身心康泰。
回首過往兩年，利率急升，低息環境終結，投資市場劇烈波動，保單持有人和業界亦受影響。保監局一直密切留意市場情況，尤其關注對利率變化較爲敏感的保費融資業務的走勢及風險。
保費融資是一把雙刃劍，在過往低息環境下，投保人希望透過保費融資賺取保險產品與貸款當中的息差，借助槓桿效應倍大保單回報，然而此舉會同時倍大風險及可能損失。現時利率高企，保費融資的償債成本隨之上升，加之市面上以融資方式購買的多為分紅保險產品，該類保單收益受保險公司投資表現影響，並非保證且回本期較長，令保費融資的風險驟增。
為規管相關風險，保監局已於2022年聯合香港金融管理局（金管局）同步向業界發出指引，闡述保費融資的監管規定。就保險公司及保險中介人，新規定重點透過要求業界加強風險披露及完善負擔能力測試以保障投保人利益，相關要求已於2023年正式實施。保監局亦於2022年推出保費融資專題網頁，透過實際數字案例、醒目貼士等向公眾解說保費融資涉及的風險。保監局亦透過刊物《監管通訊》（第5期 / 2022年8月），於保單持有人專欄向公眾解說保費融資的複雜性和其中涉及的風險。
據最新數據，2023年保費融資活動已明顯放緩。新造保費中，保費融資業務佔比已由2022年的43%下跌至2023年的21%，2023年第四季度更跌至多年來單季最低水平的9%，反映投保人在高息環境下對保費融資取態審慎。
就保費融資保單，保監局於2022年和2023年分別收到28宗和50宗相關投訴1，主要內容涉及中介人在銷售過程中未有提及有關風險，以及保單條款、借貸利率等資料不實或誤導。
市場走勢存在很大的不確定性。有投保人可能認為目前利率經已見頂並將逐步回調，正考慮使用保費融資；亦有投保人可能擔心高息仍將持續或保單回報不及預期，打算終止現有保單。保監局藉此機會，希望再次提醒投保人，使用保費融資，投保前後均應充分考慮，做出明智決策。
投保前：了解風險、如實申報
新規定要求，如使用保費融資，保險中介人須向投保人充分解釋保費融資可能涉及的風險，並請投保人簽署詳列保費融資風險的《重要資料聲明書 — 保費融資》。投保人應在確保全面理解文件內容的情況下再進行簽署。我們亦鼓勵投保人透過保監局保費融資專題網頁了解相關風險。
此外，新規定亦要求保險中介人應對客戶做出全面的負擔能力評估，適當考慮貸款影響。在未獲得保費融資貸款資料的情況下，保險中介人無法評估貸款影響，故不可提供任何保費融資的建議或招攬。如負擔能力評估結果顯示客戶存在過度槓桿借貸風險，保險公司須施加額外措施，例如要求客戶提供資產及收入證明以供核實。
負擔能力評估依賴於投保人進行「財務需要分析」（Financial Needs Analysis） 時提供的資料，其真確性非常重要。在近期保監局查察的個案中，有保險公司因識別到投保人屬過度槓桿借貸風險客戶，便要求投保人「確認」有否額外流動資產或會否調整保費負擔能力，投保人則多次修改「財務需要分析」，不斷增加所申報的流動資產。多次修改不但令資料真確性成疑，更可能令投保人購買不合適的保單。除檢視保險公司的作業模式外，我們亦提醒投保人有責任提供真確的財務資料，不應誇大收入和流動資產等，以避免出現負擔能力錯配或推薦產品錯配。
投保後：及時檢視、退保三思
如涉及保單回報和貸款利息均為浮動，在保單發出後，投保人應定期檢視相關資料，利用適當方式對波動做好額外風險準備，避免被迫提前退保。
壽險保單多涉及長年期，提早退保將帶來損失。投保人要特別留意，使用保費融資購買長期保單，因槓桿作用，提早退保損失可能進一步倍大。在近期保監局查察的個案中，有投保人因為擔心利息上升，在保單生效僅幾個月後便退保，結果保單退保價值用予償還貸款後僅餘400港元，30萬港元本金全部損失，考慮其他貸款費用，虧損率超過100%。除金錢損失外，提早退保亦會令投保人失去保單的保險保障，日後再投保亦可能因健康狀況轉變等因素而無法獲得相同的保障。
2023年末，保監局已與金管局再次聯手開展保費融資查察，以檢視保費融資新規定的執行情況及市場變化，兩局將在完成查察後會與業界分享觀察所得，並持續要求業界審慎使用保費融資，加強投保人保障。我們亦會加強公眾教育，提醒投保人在進行保費融資時應注意的事項。
祝各位在龍年做個精明投保人！
保險業監管局長期業務部主管（署理）
呂愈國
2024年2月18日
備註:
1 其中多宗案例與金管局所披露的投訴統計數字重疊，由兩局聯合跟進。